贵州茅台开盘大跌 业绩罕见双降

贵州茅台开盘大跌 业绩罕见双降 关键词： 2026-04-17 10:15:46  每日经济新闻 4月17日，上证指数低开，白酒板块跌幅明显，贵州茅台开盘后一度跌超4%，股价再次逼近1400元。食品饮料ETF华夏（515170.SH）也一度下跌1.5%。前一晚，贵州茅台发布了2025年度报告，显示营收和净利润均出现下降，这是该公司上市20多年来首次业绩下滑。年报数据显示，2025年营业收入为1688.38亿元，同比下降1.21%；净利润为823.2亿元，同比下降4.53%。公司表示，收入变动主要是由于酱香系列酒产品结构调整所致。同时，茅台还宣布了分红和回购计划。尽管业绩下滑已在市场预期之内，茅台一季度股价最大回撤达11.79%。但管理层采取了一系列市场化改革措施，如i茅台上线核心大单品500ml飞天茅台、淡季逆势上调零售价格等。华创证券食饮团队认为，白酒行业正在筑底分化，茅台有望率先迎来拐点。预计白酒板块在2025年结束单边下行趋势，2026年进入筑底分化期。当前推荐关注i茅台大幅拓圈、经营确定性好且股息率高的茅台。对于普通个人投资者来说，可以通过ETF布局行业底部修复。例如，食品饮料ETF华夏（515170.SH）及华夏食品饮料ETF联接基金C（013126.OF），这些基金被动跟踪中证细分食品指数。经过连续五年的调整，当前该指数估值为19.66倍，处于近十年3.59%分位数，即低于历史上97%的时间。相比纯酒ETF，食品饮料ETF华夏更侧重一二线白酒龙头酒企，包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等，合计占比超过60%。其中，贵州茅台的最新持仓占比超过16%。 (责任编辑：zx0176)